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国防军工行业:关注中俄航天合作,卫星导航迈向国际化

发布时间:2015-05-12    研究机构:国元证券

投资要点:

一周市场及国防军工板块表现。

上周市场大幅震荡二八分化明显,沪指跌5.31%,深成指跌2.28%,中小板指上涨,1.83%,创业板指表现抢眼,大涨4.05%,至2974点新高。SW国防军工连续两周大幅上涨后出现调整,全周跌1.94%。军工集团方面,电科集团上涨8.36%,北斗导航、雷达、网络安全全面爆发。个股方面,北方导航(600435)(20.12%)、南通科技(19.56%)、航天信息(17.64%)、卫士通(17.41%)、四维图新(17.12%)涨幅居前;前期涨幅较大公司调整。

本周关注:卫星导航迈向国际化。

随着我国航天产业的飞速发展,近年来,在国家层面的驱动下,我国与其他国家在航天方面的合作越来越多。目前我国已先后向委内瑞拉、尼日利亚等国出口了通信卫星,其中包括向委内瑞拉出口了遥感卫星,与法国合作研制了中法海洋一号卫星,与巴西合作研制中巴资源卫星。在高层的推动下,航天合作已逐渐成为我国政治外交的新手段,未来我国与第三世界国家间航天领域,尤其是卫星领域的交流将越来越频繁,因而卫星相关产业链将迎来快速发展期,卫星研制和卫星应用及卫星制造相关的配套产业将受益。

同时,中国正致力于提升全球影响力,打破GPS的垄断对国防、信息安全、勘探等领域意义重大。2015年1月份,中俄卫星导航会议交流推进兼容与互操作、增强系统、监测评估和应用等领域合作事宜;5月8日,中俄两国政府签署了《中国北斗和俄罗斯格洛纳斯系统兼容与互操作联合声明》,该联合声明是北斗系统与全球其他卫星导航系统签署的首个系统间兼容与互操作政府文件,是北斗系统国际化发展的重要标志。通过兼容格洛纳斯系统后有望展开大规模的地面系统建设。后续通过类似合作项目将把卫星导航产业输出,成为高铁、核电后的又一名片。

投资策略:

卫星制造及应用实现军民技术完美结合。随着北斗二代系统由覆盖亚太迈向全球,北斗导航应用领域将由国防等专业领域扩展至更广阔的民用服务市场。到2020年,北斗市场规模预计将超2400亿元,年复合增速超过80%。考虑到2015年是北斗从亚太覆盖走向全球覆盖的第一年,计划新发射卫星5颗,新组网周期的开启将带来中长期投资价值。随着卫星导航产业的国际化步伐加快,关注卫星制造与应用龙头中国卫星(600118)和卫星大数据应用的欧比特(300053)。

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